HD건설기계

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HD건설기계㈜는 2017년 한국조선해양(주)에서 사업 분리되어 설립되었습니다. 주로 도로 및 건물 건설, 광산 개발 등에 사용되는 굴착기와 휠로더 등의 건설기계와 관련 부품을 제작하여 판매하는 사업을 영위하고 있습니다.

건설기계 산업차량 기타 건설기계 굴착기 휠로더 부품

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2026년 1분기보고서 open_in_new 공시 2026-06-02

투자점수 75 분석 2026-06-05

{
  "overview": "2026Q1에는 매출과 이익이 전년 동기 대비 크게 늘며 수익성이 뚜렷하게 개선됐고, 자산과 자본 규모도 크게 확대됐다. 다만 자산 급증 폭이 커 연결범위 변동 또는 사업결합 효과가 섞여 있는 것으로 보이며, 분기 현금흐름이 제공되지 않아 현금창출력은 보수적으로 봐야 한다. 연간 기준으로는 2023년에 수익성이 가장 좋았고, 2024~2025에는 다소 둔화된 뒤 2026Q1에 다시 가속하는 흐름이다.",
  "metrics": [
    {
      "year": "2021",
      "currency": "KRW",
      "revenue": 32843.4,
      "op_profit": 1607.1,
      "net_income": 1264.3,
      "op_margin": 4.9,
      "net_margin": 3.8,
      "total_assets": 35542.9,
      "equity": 15478.1,
      "ocf": -1959.8
    },
    {
      "year": "2022",
      "currency": "KRW",
      "revenue": 35156.1,
      "op_profit": 1706.1,
      "net_income": 994.1,
      "op_margin": 4.9,
      "net_margin": 2.8,
      "total_assets": 34485.9,
      "equity": 16672.9,
      "ocf": 2549.9
    },
    {
      "year": "2023",
      "currency": "KRW",
      "revenue": 38249.7,
      "op_profit": 2572.3,
      "net_income": 1274.5,
      "op_margin": 6.7,
      "net_margin": 3.3,
      "total_assets": 32969.5,
      "equity": 17710.7,
      "ocf": 3181.7
    },
    {
      "year": "2024",
      "currency": "KRW",
      "revenue": 34380.6,
      "op_profit": 1904.2,
      "net_income": 859.7,
      "op_margin": 5.5,
      "net_margin": 2.5,
      "total_assets": 33246.3,
      "equity": 17938.3,
      "ocf": 2606.1
    },
    {
      "year": "2025Q1",
      "currency": "KRW",
      "revenue": 9068.4,
      "op_profit": 416.5,
      "net_income": 256.5,
      "op_margin": 4.6,
      "net_margin": 2.8,
      "total_assets": null,
      "equity": null,
      "ocf": null
    },
    {
      "year": "2025",
      "currency": "KRW",
      "revenue": 37765.2,
      "op_profit": 1708.8,
      "net_income": 870.3,
      "op_margin": 4.5,
      "net_margin": 2.3,
      "total_assets": 36027.0,
      "equity": 19303.0,
      "ocf": 1660.4
    },
    {
      "year": "2026Q1",
      "currency": "KRW",
      "revenue": 23048.7,
      "op_profit": 1907.0,
      "net_income": 1738.7,
      "op_margin": 8.3,
      "net_margin": 7.5,
      "total_assets": 92970.7,
      "equity": 48297.8,
      "ocf": null
    }
  ],
  "financial_relationship_summary": "관련 투자 성과는 연결 손익계산서의 지분법손익 0.0억원에 반영되며, 역시 전체 관계기업·공동기업 합산 기준입니다.",
  "financial_relationships": [],
  "financial_relationship_metrics": [
    {
      "label": "반영 손익",
      "account": "지분법손익",
      "value": 0.0,
      "period": "2026-03-31 1분기보고서"
    }
  ],
  "financial_relationship_metric_scope": "아래 계정 수치는 특정 관계회사 단독 금액이 아니라 관계기업·공동기업 전체 합산 기준입니다.",
  "equity_method_account": "연결 손익계산서의 지분법손익 계정",
  "subsidiaries_summary": "비지배지분이 2026Q1 기준 1,320억원으로 존재해 일부 종속기업 지분이 외부에 남아 있다. 연결자산과 자본의 급증, 그리고 해외사업장환산외환차이의 확대를 감안하면 해외 종속법인을 포함한 연결 구조로 보인다.",
  "segments": [
    {
      "name": "건설기계",
      "comment": "세부 부문 공시는 없지만 전사 실적은 건설기계 사업 중심으로 해석하는 것이 자연스럽다. 2026Q1에는 매출과 영업이익이 동시에 크게 늘며 사업 전반의 모멘텀이 강해졌다."
    }
  ],
  "highlights": [
    "2026Q1 매출은 23,049억원으로 전년 동기 대비 크게 늘었고, 영업이익과 순이익도 각각 1,907억원, 1,739억원으로 강하게 개선됐다.",
    "2026Q1 영업이익률은 8.3%, 순이익률은 7.5%로 전년 동기 대비 수익성이 확연히 높아졌다.",
    "총자산이 36,027억원에서 92,971억원으로 급증해 연결범위 변동 또는 사업결합 효과가 반영된 것으로 해석된다.",
    "2025 연간 영업활동현금흐름은 1,660억원으로 플러스였고, 순이익을 상회하는 수준의 현금창출력을 유지했다.",
    "부채총계 44,673억원과 자본총계 48,298억원으로 자본 규모가 부채를 상회해 재무구조는 과도하게 흔들리지는 않았다."
  ],
  "risks": [
    "자산과 자본이 단기간에 급증한 만큼 통합 이후 회계 처리와 운전자본 관리의 변동성이 커질 수 있다.",
    "유동부채가 31,674억원으로 크고 매입채무 및 기타유동금융부채 비중이 높아 단기 자금 운용 부담이 존재한다.",
    "파생상품금융부채와 해외사업장환산외환차이의 변동이 보여 환율 및 헤지 포지션에 따른 이익 변동성이 있을 수 있다."
  ],
  "growth_comment": "연간 기준으로는 2023년에 수익성이 정점이었고 2024~2025에는 다소 둔화됐지만, 2026Q1에 매출과 이익이 모두 큰 폭으로 회복됐다. 특히 전년 동기 대비 영업이익과 순이익 증가율이 매출 증가율보다 더 커 수익성 레버리지가 개선됐다.",
  "cashflow_comment": "2021년에는 영업현금흐름이 마이너스였지만 2022~2025년에는 연속으로 플러스를 유지했고, 2025년 영업현금흐름은 1,660억원이었다. 다만 2026Q1 현금흐름표 수치가 제공되지 않아 분기 현금흐름의 지속성은 추가 확인이 필요하다.",
  "financial_health_comment": "2026Q1 기준 유동자산 53,617억원과 유동부채 31,674억원으로 유동성은 무난한 편이고, 부채총계가 자본총계를 크게 넘지 않아 레버리지도 과도하지 않다. 다만 자산 규모가 급격히 커진 만큼 통합 효과와 운전자본 소요가 재무건전성의 핵심 변수다.",
  "financial_health_score": 72,
  "investment_view": "2026Q1 실적은 외형 성장과 수익성 개선이 동시에 확인된 점에서 긍정적이다. 다만 자산 규모 급증과 연결구조 변화가 포함된 것으로 보여 기저가 완전히 동일하지 않을 수 있고, 분기 현금흐름 부재로 현금창출력은 보수적으로 봐야 한다. 중장기적으로는 성장성과 수익성은 우호적이지만, 통합 이후 운전자본과 레버리지 관리가 관건이다.",
  "investment_score": 75,
  "subsidiaries_metrics": [
    {
      "label": "비지배지분 (자본)",
      "account": "비지배지분",
      "value": 1320.1,
      "period": "2026-03-31 1분기보고서"
    }
  ]
}