엘앤씨바이오
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코스닥당사는 조직공학 치료재료와 피부 전문 지식을 바탕으로 2000년대 초 설립되어 바이오 기업으로 성장하였으며, 주요 사업은 인체조직이식재, 인체조직기반 의료기기, 코스메슈티컬의 제조 및 판매입니다. 대표 제품은 무세포동종진피(ADM) MegaDerm으로, 주로 유방재건에 사용되며, 제약사업, 기능성 화장품 및 건강기능식품 CRO, AI 화장품 추천 플랫폼 등 다양한 사업 부문을 영위하고 있습니다.
AI FINANCIAL SUMMARY
재무제표 요약
1분기보고서 · 2026-03-31
재무 개요
매출액의 지속적인 성장과 함께 2026년 1분기 영업이익이 전년 동기 대비 흑자로 전환되며 본업의 수익성이 회복되는 추세입니다. 다만, 전환사채 관련 파생상품부채 규모가 매우 커서 당기순이익의 변동성이 극심하며, 유동부채 비중이 높아 재무적 변동성 관리가 필요한 상황입니다.
연간 실적 YoY
| 항목 | 2021(억원) | 2022(억원) | 2023(억원) | 2024(억원) | 2025(억원) |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 (억원) | 457 | 526▲15.1% | 689▲31.0% | 721▲4.7% | 855▲18.6% |
| 영업이익 (억원) | 132 | 95▼28.0% | 78▼18.2% | 25▼67.2% | 44▲74.0% |
| 순이익 (억원) | 156 | 57▼63.5% | 485▲752.9% | 1,410▲190.5% | -1,383적전 |
| 영업이익률 | 28.8% | 18.0% | 11.3% | 3.5% | 5.2% |
| 순이익률 | 34.1% | 10.8% | 70.5% | 195.5% | -161.7% |
| 총자산 (억원) | 1,074 | 1,997 | 2,622 | 4,756 | 4,566 |
| 자기자본 (억원) | 933 | 1,078 | 1,569 | 2,947 | 2,085 |
| 영업현금흐름 (억원) | 109 | -61 | -121 | -86 | 126 |
분기·반기 실적 전년 동기 대비
| 항목 | 2025Q1(억원) | 2026Q1(억원) |
|---|---|---|
| 매출액 (억원) | 177 | 303▲71.4% |
| 영업이익 (억원) | -2 | 60흑전 |
| 순이익 (억원) | -6 | 27흑전 |
| 영업이익률 | -1.1% | 19.8% |
| 순이익률 | -3.6% | 9.0% |
| 총자산 (억원) | – | 4,671 |
| 자기자본 (억원) | – | 2,132 |
| 영업현금흐름 (억원) | – | – |
매출·영업이익 및 이익률 추이
매출액영업이익
영업이익률순이익률
사업부문별 성과
제품 부문
매출의 대부분을 차지하는 주력 사업으로, 2026년 1분기 제품 매출이 전년 동기 대비 크게 증가하며 성장을 견인하고 있습니다.
용역 및 상품 부문
보조적인 매출원으로 일정 수준의 매출을 유지하고 있습니다.
자회사 분석
약 104억원의 비지배지분이 존재하는 연결 구조로, 사업지주회사 형태의 종속기업을 보유하고 있습니다.
연결 자회사 주요 지표
| 구분 | 계정 | 금액 | 기준 |
|---|---|---|---|
| 비지배지분 (자본) | 비지배지분 | 104 억원 | 2026-03-31 1분기보고서 |
핵심 인사이트
- 2026년 1분기 매출액이 303억원으로 전년 동기 177억원 대비 71.2% 급증
- 영업이익이 전년 동기 적자에서 60억원으로 흑자 전환 성공
- 제품 매출 중심의 외형 성장과 영업이익률(19.8%)의 가파른 개선
- 2025년 영업활동현금흐름(OCF)이 126억원으로 플러스 전환되며 현금 창출 능력 회복
- 관계기업 투자손익에 의존하던 과거 구조에서 본업 중심의 수익 구조로 변화
위험 요소
- 약 1,419억원 규모의 막대한 파생상품부채로 인한 순이익 변동성 심화
- 유동부채(2,438억원)가 유동자산(1,550억원)을 크게 상회하여 유동성 리스크 존재
- 전환사채의 유동성 전환에 따른 상환 압박 및 오버행 가능성
매출액은 매년 꾸준히 우상향하고 있으며, 특히 최근 분기 제품 매출의 폭발적 증가로 외형 성장세가 가속화되고 있습니다.
수년간 영업현금흐름이 마이너스였으나 2025년을 기점으로 플러스로 돌아섰으며, 재무활동을 통한 자금 조달과 상환이 빈번하게 발생하고 있습니다.
파생상품부채라는 평가성 부채가 전체 부채의 상당 부분을 차지하고 있어 부채비율이 높게 나타나지만, 실질적인 차입금 규모는 관리 가능한 수준입니다.
본업인 제품 매출 성장과 영업이익 흑자 전환은 매우 강력한 긍정적 시그널입니다. 다만, 재무제표상 파생상품부채와 유동성 부족 문제는 여전한 리스크 요인이므로, 실제 현금 흐름의 개선 속도와 전환사채 처리 방향을 확인하며 투자하는 전략이 유효합니다.