코웨이
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코스피당사는 1989년 설립되어 정수기, 공기청정기, 비데 등 환경가전 제품을 생산·판매하는 환경가전 전문기업입니다. 사업은 환경가전과 기타 부문으로 구성되며, 주요 제품은 정수기, 공기청정기, 비데 등입니다.
AI FINANCIAL SUMMARY
재무제표 요약
1분기보고서 · 2026-03-31
재무 개요
코웨이는 2021년 이후 매출과 이익이 꾸준히 확대되었고, 2025년에는 매출 49,636억원, 영업이익 8,787억원, 순이익 6,175억원으로 최근 5년 중 가장 큰 규모의 실적을 기록했다. 2026년 1분기에도 전년 동기 대비 매출과 이익이 모두 증가했지만, 2025년 영업현금흐름이 크게 둔화된 점은 현금창출력 점검이 필요한 신호다.
연간 실적 YoY
| 항목 | 2021(억원) | 2022(억원) | 2023(억원) | 2024(억원) | 2025(억원) |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 (억원) | 36,643 | 38,561▲5.2% | 39,665▲2.9% | 43,101▲8.7% | 49,636▲15.2% |
| 영업이익 (억원) | 6,402 | 6,774▲5.8% | 7,313▲8.0% | 7,954▲8.8% | 8,787▲10.5% |
| 순이익 (억원) | 4,655 | 4,578▼1.7% | 4,710▲2.9% | 5,655▲20.1% | 6,175▲9.2% |
| 영업이익률 | 17.5% | 17.6% | 18.4% | 18.5% | 17.7% |
| 순이익률 | 12.7% | 11.9% | 11.9% | 13.1% | 12.4% |
| 총자산 (억원) | 38,006 | 43,651 | 48,510 | 57,616 | 70,001 |
| 자기자본 (억원) | 19,044 | 23,120 | 26,378 | – | 36,137 |
| 영업현금흐름 (억원) | 3,313 | 1,645 | 4,490 | 3,303 | 355 |
분기·반기 실적 전년 동기 대비
| 항목 | 2025Q1(억원) | 2026Q1(억원) |
|---|---|---|
| 매출액 (억원) | 11,749 | 13,297▲13.2% |
| 영업이익 (억원) | 2,112 | 2,509▲18.8% |
| 순이익 (억원) | 1,388 | 1,820▲31.1% |
| 영업이익률 | 18.0% | 18.9% |
| 순이익률 | 11.8% | 13.7% |
| 총자산 (억원) | – | 77,404 |
| 자기자본 (억원) | – | 36,867 |
| 영업현금흐름 (억원) | – | – |
매출·영업이익 및 이익률 추이
매출액영업이익
영업이익률순이익률
자회사 분석
연결 자회사 주요 지표
| 구분 | 계정 | 금액 | 기준 |
|---|---|---|---|
| 비지배지분 (자본) | 비지배지분 | 0 억원 | 2026-03-31 1분기보고서 |
핵심 인사이트
- 2025년 매출, 영업이익, 순이익이 모두 전년 대비 증가해 성장세가 이어졌다.
- 2026년 1분기에도 전년 동기 대비 매출 13.2%, 영업이익 18.8%, 순이익 31.1% 증가로 실적 모멘텀이 유지됐다.
- 2025년 말 자산 70,001억원, 자본 36,137억원으로 외형은 확대됐지만 부채도 함께 증가했다.
- 2025년 영업현금흐름은 355억원으로 급감해 이익 대비 현금화가 약해졌다.
- 관계기업투자가 2024년 말 243억원에서 2025년 말 0원으로 줄어 지분법 관련 자산이 사실상 소멸했다.
위험 요소
- 영업현금흐름이 이익 증가를 따라가지 못하고 있어 운전자본 부담이 커질 수 있다.
- 사채와 차입금이 늘어 금융비용 및 재무레버리지 부담이 확대될 수 있다.
- 관계기업투자손익이 연간 기준 큰 손실로 나타나 관계기업 관련 변동성이 존재한다.
2021년 매출 36,643억원에서 2025년 49,636억원으로 확대됐고, 영업이익과 순이익도 같은 기간 꾸준히 증가했다. 2026년 1분기 역시 전년 동기 대비 두 자릿수 성장을 보여 외형과 수익성 개선 흐름이 이어지고 있다.
2025년 영업활동현금흐름은 355억원으로 전년 3,303억원에서 크게 둔화됐다. 영업활동으로 인한 자산부채 변동이 -9,407억원으로 확대돼 이익 대비 현금 유입이 약했고, 투자와 배당, 차입 조합으로 현금이 관리되는 구조다.
2025년 말 부채 40,537억원과 자본 36,867억원을 기준으로 보면 부채비율은 약 110% 수준이고, 유동비율은 약 103%로 단기 유동성은 간신히 유지된다. 2026년 1분기 현금성자산이 5,428억원으로 늘었지만, 영업현금흐름 둔화와 차입 확대는 재무건전성의 부담 요인이다.
실적 성장성과 마진은 양호하고 2026년 1분기에도 성장세가 확인돼 사업 경쟁력은 견조하다. 다만 영업현금흐름의 급감과 차입 구조 확대가 동반되고 있어, 향후에는 이익 성장보다 현금흐름 정상화가 투자 판단의 핵심 변수다. 성장과 안정성을 함께 보면 중립 이상이지만, 현금흐름 개선 확인 전까지는 보수적으로 보는 편이 합리적이다.