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DC 및 IRP 계좌를 통한 개인투자용 국채 청약이 시작됨에 따라 미래에셋증권, 삼성증권, 한국투자증권, KB증권, NH투자증권 등 8개 금융회사가 유치전에 나섰다. 해당 상품은 만기 보유 시 세전 누적수익률이 최대 161.3%에 달하는 높은 수익성을 갖춘 것이 특징이다. 이에 증권사들은 장기 고객 확보와 자산 운용 규모 확대를 위해 치열한 마케팅 경쟁을 펼치고 있다.
퇴직연금의 위험자산 투자 한도가 70%로 제한됨에 따라 미국 지수형 ETF 등을 정기적으로 매수하는 자동 매수 서비스 이용 시 한도 초과로 주문이 실패하는 사례가 빈번하게 발생하고 있다. 이에 금융투자업계에서는 가입자의 수익률 제고와 효율적인 자산 배분을 위해 기존의 위험자산 투자 한도 규제를 완화해야 한다는 목소리를 높이고 있다.
정부가 퇴직연금 수익률 제고를 위해 DB형 상품 다변화를 권고하고 있으나, 기업들은 원금 손실에 따른 재무적 리스크를 우려하고 있다. 자본시장연구원은 저조한 수익률 개선을 위해 디폴트옵션을 사업자 중심의 대표상품 자동 운용 방식으로 변경하고 TDF 및 TRF 활용도를 높일 것을 제안했다. 한편 중소기업퇴직연금기금 '푸른 씨앗'이 8.67%의 수익률을 기록하고 시중은행의 투자형 비중이 확대되는 등 운용 효율화 움직임이 나타나고 있다.
퇴직연금 적립금이 501조 원 규모로 급성장했으나 원리금 보장 상품 중심의 저수익 구조로 인해 실제 노후 소득 보장 기능은 미흡한 상태다. 이를 개선하기 위해 디폴트옵션을 자동운용체계로 개편하고 장기 분산투자 체제로의 전환이 시급하다는 제언이 나왔다. 더불어 기금형 제도의 독립적 의사결정 권한을 확보하고 수탁자 책임을 강화함으로써 연금 자산의 운용 효율성을 높여야 한다.
2025년 확정급여형(DB) 퇴직연금 수익률이 원리금보장형 상품에 대한 과도한 편중으로 인해 3.5%에 그치며, DC형과 IRP 대비 현저히 낮은 수익률을 기록했다. 고용노동부는 퇴직연금 적립금 운영의 건전성을 높이기 위해 최소적립금을 충족하지 못한 사업장을 대상으로 정기감독을 실시하고 과태료를 부과할 계획이다.
퇴직연금 실물이전 제도 시행 이후 약 1년 8개월 동안 5조 2,225억 원의 적립금이 은행에서 증권사로 이동하며 증권업계는 총 4조 1,513억 원의 순유입을 기록했다. 이는 ETF 선호 현상과 실시간 거래의 편의성이 반영된 결과로, 연금저축펀드로의 자금 이동이 더욱 가속화되고 있다. 거대 연금 자산의 흐름 변화는 증권사의 수익 구조 개선과 ETF 시장의 전반적인 성장으로 이어질 전망이다.
퇴직연금 디폴트옵션의 위험도가 높을수록 수익률이 상승하며, 고위험 상품의 3년 수익률은 초저위험 상품보다 약 8배 높은 것으로 나타났다. 하지만 전체 적립금의 82.5%가 초저위험 상품에 집중되어 전반적인 운용 효율성이 낮은 실정이다. 금융사별 성과에서는 고위험 부문 한국투자증권이 가장 높은 수익률을 기록했다.
퇴직연금 디폴트옵션 적립금의 82.5%가 예·적금 등 초저위험 자산에 쏠리면서 전체적인 수익률 저하 현상이 나타나고 있다. 특히 은행권의 높은 시장 점유율과 원리금보장 상품으로의 편중 현상이 수익률을 낮추는 핵심 요인으로 지목된다. 이는 노후자금의 효율적인 운용을 위한 자산 배분 체계의 개선 필요성을 시사한다.
정부는 퇴직연금 담보대출을 활성화해 무주택자와 급전이 필요한 가입자들이 주택·전세·요양비 등을 연금 손실 없이 조달하도록 지원한다. 현재 퇴직연금 적립액은 501조원 이상이지만 인출 비율은 16.5%에 불과해 일시금 인출이 여전히 주류다. 전문가들은 담보대출이 일반 신용대출보다 금리·한도 측면에서 유리해 연금 보장을 강화하는 효과가 있다고 평가한다.
정부가 퇴직연금 담보대출을 허용하도록 근로자퇴직급여법 개정을 추진하고, 위험자산 투자 비율을 현재 70%에서 단계적으로 80~90%까지 상향할 방안을 검토 중이다. 이러한 정책은 주택 구입·전·월세 보증금 마련 등 급전이 필요한 무주택자 6만 명 이상의 중도인출을 억제하고, 노후 보장을 강화하려는 목적이다. 제도 개선으로 연금 유동성을 확보하면서도 장기적인 재정 안정성을 도모한다.
